2018年以来，电子烟市场仿佛“坐上了火箭”，大量新企业、新品牌、新产品横空出世，进场渠道商也陡然增长。仅在2018年，就有数十个电子烟品牌创立。进入到2019年后，这股热情更加高涨。在风口缺乏的年代，电子烟被视为近两年少有的“风口”。站在“风口”面前，让人不禁要问，是什么让一直不温不火的电子烟突然快速生长？答案是资本！

资本的狂飙突进，造就了“野蛮生长”景象

正如几年前共享单车在资本加持下迅速崛起一样，电子烟行业近来的高光表现同样离不开资本方的扶持。据悉，资本巨头IDG、经纬中国、红杉资本中国等投资机构已纷纷向电子烟领域注资。在资本机构的牵头下，众多中小规模风投机构与神秘的个人投资者也相继入场，注以巨资。比如，2019年刚成立的电子烟新品牌“云吞”和“鲸鱼轻烟Wel”，分别在天使轮和Pre-A轮拿到了数千万人民币的融资，而2013年就成立的电子烟品牌“IJOY爱卓依”也在 2018年8月获得了3亿元人民币的A轮融资，创下近两年电子烟品牌单轮融资金额之最。

资本到底有多疯狂呢？

如下表所述，据不完全统计，2018年下半年以来电子烟行业融资总额接近10亿人民币，大多处于天使轮、Pre-A轮就能拿到千万级别融资，而深圳、北京更是创业企业的聚集地。

上表根据媒体报道制定，为不完全统计，仅供参考

中国是第一大烟草消费国，拥有数量最多的烟民，这是资本方狂热追捧的源头，想从烟草产业中分一杯羹。据相关统计显示，我国烟民中消费电子烟的人数不足1%，而英国、法国的电子烟渗透率都在3%-4%左右。在电子烟市场最发达的美国，超过13%的烟民都在消费电子烟。这个数据真实性有待考证，不过从侧面也能看出，未来巨大的消费空间足以让资本方“狂热”一把的。

资本方要有长远眼光，而不是赚快钱

在业内人士看来，电子烟有着“门槛低、产业链成熟、高利润”等特点。中国有着完整的电子烟产业链，其中90%的电子烟来自深圳，从这里生产出来的电子烟配件、产品，供应着全球市场。有业内人士评价，现阶段的电子烟市场类似于十年前中国的山寨机市场。一些品牌如果今年卖不好，明天再换个牌子卖。上游有配件、中游有代工厂，下游有各种渠道商，看似很完美的产业链条，但对企业和品牌来说，其实暗藏隐患，那就是对产业链缺乏控制力，核心竞争力便无从谈起。

如果把市面上主流产品买来对比，就会发现各家产品没有本质区别，基本上都是靠中上游厂家来做产品，同质化非常严重，品牌间没有壁垒保护。所以对资本方来说，投入巨额资金要关注长远发展，要重视核心技术、品牌塑造和渠道培育。只有这样，才能做出有核心竞争力、强大品牌力的产品，才能在你掌控的渠道中畅行无阻。

对于烟草行业来说，要对这股资本热潮提起足够重视。虽然已经有部分企业储备了电子烟产品，但产品力、品牌力要在接受市场的考验后才能有所判断。上述提到的问题，对各中烟企业同样适用。在未来国内监管政策出台后，中烟系产品靠什么与现有产品进行竞争？资本方投入的巨资，势必会传至产业链的各个环节，由此带来的升级与创新将很快产生良性反应。

现阶段，中烟系对电子烟的投入能匹配上民营资本的规模吗？是“闭门造车”还是“蓄势待发”呢？只有时间来检验了。